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交易备忘录2019.08.18-2019.08.24

2019年08月18日 16:58:15    备忘录

交易备忘录2019.08.18-2019.08.24

先看每周财经日历,把本周大事记下来备用。


20190818- 周末,央行发布了重要消息,公布了利率的并轨方案,要两轨并一轨,完善LPR机制。原来市场两轨利率,一个叫做存贷款基准利率,也就会央行规定的那个利率,我们所说的加息降息,都是对存贷款基准利率进行调整;还有一个利率叫做金融市场利率,这个就包括银行间同业拆借等等。他是由市场对资金供需关系的反应,自发形成的,并且反应比较迅速。而现在两轨并一轨,就是要弱化基准利率的概念,让利率运行市场化,特别是在贷款一端,这个方法就是让18家银行,成为利率报价银行,他们会根据央行的中期借款便利利率,也就是MLF,加上适当的浮动点数,形成一个市场平均利率,这就构成了LPR,贷款市场报价利率。然后贷款最后的定价,就是各家银行根据贷款市场报价利率,再进行上下浮动。相当于贷款市场报价利率,取代了原来的基准利率。

的目是要引导市场利率下行,降低信用利差。这会起到一个变相降息的效果。根据央行8月15日,开展的中期借款便利MLF的利率只有3.3%,远低于贷款基准利率的4.35%,所以用MLF替代基准利率,会有一个大幅降息的空间,但也不能太乐观,因为这里面还要有银行这个中间商赚差价。最后会是一个什么数字,还取决于各家报价银行的报价,但应该会低于现在的基准利率。这也是为了让资金流入到实体经济,是给企业贷款减负的一个有效办法。

综合来看,此次并轨改革,对于股市和债市是个利好消息,市场利率目前明显低于基准利率,所以利率有不小的下调空间。这对实体经济肯定会有刺激作用,特别是缩小信用利差方面,而信用利差就是不同企业贷款时候的风险补偿,信用利差缩小,有利于那些中小企业获得更多的贷款和融资。

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